Τα αμερικανικά φορτία που προσφέρονται στην Ασία έχουν το ακριβότερο premium φέτος. Η διαφορά μεταξύ του Brent και του αργού της Μέσης Ανατολής αυξήθηκε στο υψηλότερο σημείο από το Φεβρουάριο, ενώ το αντίστοιχο για βραχυπρόθεσμη προμήθεια αμερικανικού αργού στο υψηλότερο από τον Ιούλιο.
Στο επίκεντρο της υπόθεσης βρίσκεται το Κούσινγκ της Οκλαχόμα, το σημείο παράδοσης για τα προθεσμιακά του αμερικανικού πετρελαίου, το οποίο θέτει την τιμή για τις ΗΠΑ και την παγκόσμια αγορά. Τα αποθέματα στον κόμβο βρίσκονται ελάχιστα επάνω από το ιστορικό εποχιακό χαμηλό του 2014. Αυτό συμβαίνει ενόσω ο κόσμος αντιμετώπιζε ήδη μια στενή κατάσταση όπου η Σ. Αραβία και η Ρωσία περιόρισαν την παραγωγή τους.
Κατά τους πρόσφατους μήνες οι ΗΠΑ βοήθησαν να καλύψουν το κενό στην αγορά, στέλνοντας πάνω από 4 εκατ. βαρέλια/ημέρα στο εξωτερικό. Λόγω των εξαγωγών και της ισχυρής εγχώριας ζήτησης, τα αποθέματα υποχώρησαν γρήγορα στις ΗΠΑ. Τώρα τίθεται το ερώτημα αν οι ροές αυτές θα συνεχιστούν.
"Ξεμένουμε από πετρέλαιο - βλέπετε πως είναι η αποθήκευση στο Κούσινγκ", δήλωσε ο Γκάρι Ρος, βετεράνος σύμβουλος πετρελαίου και διευθυντής στην Black Gold Investors. "Αν αδειάζει το Κούσινγκ, τότε θα ξεμείνει και η Ευρώπη διότι στηρίζεται στις αμερικανικές εξαγωγές. Αν οι ΗΠΑ εξάγουν λιγότερο, τότε που θα βρει πετρέλαιο η Ευρώπη;"
Τα φορτία του WTI για παράδοση Ιανουαρίου στην Ασία πωλούνται έναντι τιμής 9$ ακριβότερης από το συμβόλαιο αναφοράς του Ντουμπάι, σύμφωνα με εμπόρους. Πρόκειται για το μεγαλύτερο premium φέτος, δείχνουν τα στοιχεία του Bloomberg. Οι πραγματικές του συναλλαγές θα ξεκινήσουν την επόμενη εβδομάδα και θα προσφέρουν περισσότερη σαφήνεια για το πόσο δυνάμωσε η αγορά για τα αμερικανικά βαρέλια.
Η ποικιλία Murban του Άμπου Ντάμπι επίσης αυξήθηκε έναντι του Ντουμπάι στο χρηματιστήριο ICE Futures Abu Dhabi. Αν και τα φυσικά φορτία Μέσης Ανατολής θα αρχίσουν να εμπορεύονται τις επόμενες εβδομάδες, το premium της ποικιλίας - που συχνά συγκρίνεται με το WTI Midland - αυξήθηκε στο υψηλότερο σημείο από το Φεβρουάριο την Πέμπτη.
Στην προθεσμιακή αγορά η άνοδος είναι ήδη εμφανής. Οι σφιχτές αμερικανικές προμήθειες μείωσαν το κενό ανάμεσα στο αμερικανικό αργό και το Brent σε κάτω από 3$/βαρέλι, δηλαδή το χαμηλότερο από τον περσινό Μάιο. Εντωμεταξύ, το spread ανάμεσα στο Brent και το συμβόλαιο του Ντουμπάι - ονομαζόμενο Brent-Dubai EFS - εκτοξεύτηκε.
Αν και υπάρχει μεγάλη ανησυχία για την απομείωση των αμερικανικών αποθεμάτων, ακόμη δεν υπάρχουν σημάδια επιβράδυνσης των αμερικανικών εξαγωγών.
"Οι εξαγωγές μέσω της θαλάσσης τον Οκτώβριο μάλλον θα φτάσουν κοντά στα 4 εκατ. βαρέλια/ημέρα", θεωρεί ο Ματ Σμιθ, αναλυτής της Kpler. "Η καθυστερημένη επίδραση του μικρότερου spread στο Brent-WTI σημαίνει ότι δεν θα δούμε τον αντίκτυπο πριν τις φορτώσεις του Νοεμβρίου".
Για το Νοέμβριο και έπειτα, εξακολουθεί να είναι πιθανό ότι οι εξαγωγές θα είναι κοντά στα 4 εκατ. βαρέλια, τόνισε ο Σμιθ επικαλούμενος την ισχυρή αμερικανική σχιστολιθική παραγωγή.
Οι έμποροι επίσης καταδεικνύουν τα ισχυρά αποθέματα στην περιοχή του Περσικού Κόλπου ως σημάδια ότι οι αμερικανικές εξαγωγές θα παραμείνουν σημαντικές για μερικές εβδομάδες. Η εποχιακή συντήρηση των διϋλιστηρίων στις ΗΠΑ μαζί με αντίστοιχες διαδικασίες στην Ευρώπη μπορούν επίσης να προσφέρουν ανακούφιση και να ελευθερώσουν ορισμένες προμήθειες.
Ήδη οι τιμές για το WTI στο Μίντλαντ και το Χιούστον εξασθενούν σε σχέση με τις αντίστοιχες στο Κούσινγκ. Αν αυτό συνεχιστεί, θα μπορούσε να ξανανοίξει το παράθυρο ευκαιρίας για αρμπιτράζ προς την Ασία. Επίσης, μπορεί να στείλει πιο πολλά βαρέλια προς το Κούσινγκ.
Και πάλι, υπάρχουν ενδείξεις ότι ορισμένα ευρωπαϊκά διϋλιστήρια πρέπει να πληρώσουν για άμεσες προμήθειες.
Η Sonangol της Ανγκόλας πούλησε τέσσερα φορτία 1,5$/βαρέλι παραπάνω την περασμένη εβδομάδα και τρία εξ αυτών κατευθύνονται προς την Ευρώπη. Τα φορτία αυτά συνήθως προορίζονται για την Ασία και η ασυνήθιστη τάση αντανακλά τις εξελίξεις της περασμένης εβδομάδας.
"Τα premium έχουν τρελαθεί παντού", δήλωσε ο Ρος. "Οι Σαουδάραβες έσφιξαν δραματικά την αγορά".
(των Devika Krishna Kumar, Sharon Cho και Alex Longley, Bloomberg)
