Η χρήση έκλεισε με καθαρή λειτουργική κερδοφορία 1,1 δισ. ευρώ, επίδοση που επαναλαμβάνεται για τέταρτη συνεχόμενη χρονιά. Όπως ανέφερε ο επικεφαλής του ομίλου, η Helleniq Energy έχει διαμορφώσει πλέον μια «σταθερή βάση» γύρω από το 1 δισ. ευρώ, η οποία δεν εξαρτάται αποκλειστικά από τον κύκλο των περιθωρίων διύλισης, αλλά στηρίζεται σε ένα πιο ισορροπημένο και διαφοροποιημένο επιχειρηματικό μοντέλο.
Ο ίδιος υπογράμμισε ότι η κερδοφορία μπορεί να διαμορφώνεται – ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς – μεταξύ 0,8 και 1,3 δισ. ευρώ, ωστόσο η δομή του ομίλου έχει αλλάξει. Η ενίσχυση της παρουσίας σε ηλεκτρισμό και ΑΠΕ δημιουργεί πιο προβλέψιμες ταμειακές ροές, προσδίδοντας σταθερότητα και μειώνοντας την εξάρτηση από τη μεταβλητότητα της διεθνούς αγοράς καυσίμων.
Σε επίπεδο καθαρών κερδών, τα αποτελέσματα προσέγγισαν το μισό δισ. ευρώ, ενώ το Διοικητικό Συμβούλιο προτείνει συνολικό μέρισμα 0,60 ευρώ ανά μετοχή (με 0,40 ευρώ τελικό), αυξημένο κατά 0,15 ευρώ σε σχέση με πέρυσι. Η διανομή αυτή ενισχύθηκε και από την ολοκλήρωση της πώλησης της συμμετοχής στη ΔΕΠΑ Εμπορίας.
Παράλληλα, ιδιαίτερη έμφαση δόθηκε στη χρηματοοικονομική εικόνα του ομίλου. Παρά επενδύσεις της τάξης των 500 εκατ. ευρώ στις ΑΠΕ, η χρηματοδότηση πραγματοποιήθηκε χωρίς ουσιαστική επιβάρυνση του ισολογισμού, διατηρώντας – όπως σημειώθηκε – υγιή μόχλευση και ισχυρό πιστοληπτικό προφίλ.
Διύλιση: Αντοχές παρά τις διακοπές λειτουργίας
Το 2025 περιλάμβανε σημαντικές προγραμματισμένες διακοπές, όπως το turnaround στην Ελευσίνα και παρεμβάσεις στο Ασπρόπυργο. Παρά τα shutdowns, η παραγωγή διαμορφώθηκε σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, γεγονός που καταδεικνύει την επιχειρησιακή ετοιμότητα του ομίλου.
Τα περιθώρια διύλισης κινούνται σήμερα σε επίπεδα 9–11 δολαρίων ανά βαρέλι, μετά από ανάκαμψη στις αρχές του έτους. Ωστόσο, η διοίκηση αναγνωρίζει τον κυκλικό χαρακτήρα της δραστηριότητας, επισημαίνοντας ότι το κρίσιμο στοιχείο είναι πλέον η ενισχυμένη ανθεκτικότητα του ομίλου απέναντι σε ενδεχόμενη μελλοντική υποχώρηση των margins.
Εμπορία: Βελτίωση ποιότητας και περιθωρίων
Ιδιαίτερη αναφορά έγινε στην εμπορία, όπου καταγράφηκε η καλύτερη επίδοση των τελευταίων ετών. Η άνοδος της κερδοφορίας στην εγχώρια αγορά δεν αποδίδεται πρωτίστως στην άρση του πλαφόν, αλλά σε μια σειρά δομικών παρεμβάσεων:
- Εντατικοποίηση ελέγχων και περιορισμός αθέμιτων πρακτικών,
- Ενίσχυση της διείσδυσης premium καυσίμων,
- Ανάπτυξη δραστηριοτήτων non-fuel retail,
- Αναδιάρθρωση και αναβάθμιση του δικτύου πρατηρίων.
Παράλληλα, η ανανέωση για δέκα ακόμη χρόνια της συνεργασίας με το σήμα BP επιβεβαιώνει τη θέση του ομίλου στην ευρωπαϊκή αγορά.
Ηλεκτρισμός και ΑΠΕ: Ο δεύτερος πυλώνας κερδοφορίας
Το 2025 αποτέλεσε το πρώτο έτος πλήρους ενοποίησης της EnerWave, η οποία σε pro forma βάση διαθέτει 1,4 GW εγκατεστημένης ισχύος και παραγωγή 3,7 TWh, με περίπου 1 δισ. ευρώ απασχολούμενο κεφάλαιο.
Στον τομέα των ΑΠΕ, οι καιρικές συνθήκες και οι περικοπές επηρέασαν τα αποτελέσματα, ωστόσο το επενδυτικό pipeline παραμένει ισχυρό. Ο στόχος είναι 1,5 GW εγκατεστημένης ισχύος έως το 2027, με ώριμα έργα σε Ελλάδα, Βουλγαρία και Ρουμανία.
Σε στρατηγικό ορίζοντα, ο όμιλος στοχεύει σε EBITDA έως 300 εκατ. ευρώ από τον τομέα ηλεκτρισμού, φυσικού αερίου και ΑΠΕ έως το 2030, διαμορφώνοντας έναν διαφοροποιημένο και λιγότερο κυκλικό πυλώνα κερδοφορίας.
Στην EnerWave, η αναθεώρηση της εμπορικής πολιτικής και η ενίσχυση της διαχείρισης ενέργειας οδήγησαν σε αύξηση 27% του προσαρμοσμένου EBITDA, στα 54 εκατ. ευρώ. Το μοντέλο ολοκληρωμένου χαρτοφυλακίου – με συνδυασμό συμβατικών μονάδων, ΑΠΕ και μελλοντικών συστημάτων αποθήκευσης – αποτελεί τον βασικό άξονα ανάπτυξης.
Upstream και διασπορά κινδύνου
Στον τομέα έρευνας και παραγωγής, ο όμιλος προχωρά στη συμφωνία με τη Chevron για έρευνες, ενώ έχει ολοκληρωθεί και farm-out με την ExxonMobil στο Block 2. Η στρατηγική μετατοπίζεται σε μοντέλο χαρτοφυλακίου, με μικρότερες συμμετοχές αλλά ευρύτερη διασπορά και περιορισμό ρίσκου.
Παράλληλα, η επαναλειτουργία του αγωγού Θεσσαλονίκης–Σκοπίων, μετά από σχεδόν μια δεκαετία προσπαθειών, αναμένεται να ενισχύσει τα ετήσια αποτελέσματα κατά 5–10 εκατ. ευρώ από το 2026.
«Νέα κανονικότητα» για τον όμιλο
Κλείνοντας την παρουσίαση, ο κ. Σιάμισιης υπογράμμισε ότι τα τελευταία χρόνια η Helleniq Energy έχει μετασχηματιστεί ουσιαστικά: διαφοροποίησε το χαρτοφυλάκιό της, ενίσχυσε τη διακυβέρνηση και τη λειτουργική αποτελεσματικότητα, μείωσε το περιβαλλοντικό της αποτύπωμα και θωράκισε την ανθεκτικότητά της.
Το μήνυμα προς την αγορά είναι σαφές: τα κέρδη άνω του 1 δισ. ευρώ δεν συνιστούν παροδικό αποτέλεσμα ενός ευνοϊκού κύκλου, αλλά αποτελούν τη νέα «κανονικότητα» για έναν όμιλο που επιδιώκει να διατηρήσει τη δυναμική του και τα επόμενα χρόνια.
