Τα προηγούμενα χρόνια, κατά τη διάρκεια της ενεργειακής κρίσης, είδαμε πως η κερδοσκοπία και η αλγοριθμική δραστηριότητα μεγέθυναν υπέρμετρα τις κινήσεις της τιμής. Το ίδιο συνέβη και την τελευταία εβδομάδα, όταν το TTF εκτοξεύτηκε από τα 30 στα 37 ευρώ/MWh στα πλαίσια ενός "short squeeze". Εν συνεχεία υποχώρησε κοντά στα 33 ευρώ, εν μέσω έντονης μεταβλητότητας.
Να προσθέσουμε ότι στην ενεργειακή κρίση η Κομισιόν έγινε αποδέκτης αρκετών εκκλήσεων για να περιορίσει το ρόλο των κερδοσκόπων στις ενεργειακές αγορές. Πράγμα που όμως δεν έπραξε, με αποτέλεσμα να ισχύουν σήμερα περίπου οι ίδιοι κανόνες, όπως και τότε.
Πέραν, όμως, από το χρηματιστηριακό παιχνίδι, το TTF αντανακλά πλέον και τις διαφορετικές συνθήκες επί του εδάφους (και υπό του εδάφους). Οι αποθήκες αερίου της Ευρώπης έχουν απομειωθεί ραγδαία και από το 83% που ξεκίνησαν το χειμώνα, βρίσκονται κοντά στο 50%. Μάλιστα, οι μετεωρολόγοι προβλέπουν ότι το κρύο πιθανώς θα συνεχιστεί και στο πρώτο μισό του Φεβρουαρίου.
Έτσι, υπάρχει ο κίνδυνος οι αποθήκες να κλείσουν χαμηλότερα από το 34% της περασμένης χρονιάς, με ό,τι συνεπάγεται αυτό για την αναπλήρωσή τους το καλοκαίρι. Ως εκ τούτου, προκύπτει ένα ρεαλιστικό σενάριο για αυξημένη ζήτηση με αντίστοιχη στήριξη των ευρωπαϊκών τιμών στο υπόλοιπο του έτους.
Η μεταβλητή Τραμπ και το LNG
Τα πράγματα δεν βοηθά καθόλου η γεωπολιτική κόντρα Ευρώπης-Αμερικής με αφορμή τη Γροιλανδία. Στην παρούσα φάση δεν προκύπτει καμία διάθεση εκ μέρους του Λευκού Οίκου να χρησιμοποιήσει το ενεργειακό "χαρτί" και την εξάρτηση που έχουν οι Ευρωπαίοι από το αμερικανικό LNG ως μοχλό πίεσης. Άλλωστε, σε νομικό επίπεδο ο Αμερικανός πρόεδρος δεν είναι σε θέση να ακυρώσει εμπορικά συμβόλαια που έχουν υπογράψει εταιρείες.
Όμως, όλοι γνωρίζουν ότι αν ο Τραμπ εκστομίσει και μόνο τη λέξη "LNG", αυτό θα φέρει τα πάνω-κάτω και θα δώσει νέο έναυσμα για άνοδο του TTF. Επίσης, θα μπορούσε να επηρεάσει τη διαθεσιμότητα φυσικών πρόσθετων φορτίων που μπορεί να χρειαστεί η Ε.Ε. επικαλούμενος οποιοδήποτε πρόφαση.
Αξίζει να σημειώσουμε ότι σύμφωνα με πρόσφατη έκθεση του IEEFA, η Ευρώπη εισήγαγε πέρυσι από τις ΗΠΑ το 57% του LNG της, ένα μερίδιο που ενδέχεται να αυξηθεί έως στο 80% ως τα τέλη της δεκαετίας, αν υλοποιηθούν όλες οι σχετικές συμφωνίες και δεν μειωθεί η ζήτηση.
Καθώς ήδη έχουν αρχίσει να ακούγονται φωνές στην Ευρώπη ώστε να συμπεριληφθούν οι μελλοντικές εισαγωγές LNG στα μέτρα κατά των ΗΠΑ, δεν μπορεί να αποκλειστεί κάποια αντίδραση α-λα Τραμπ από την άλλη πλευρά του Ατλαντικού που να εμπλέξει και τις σημερινές ποσότητες.
Στα παραπάνω προστίθεται και το όποιο γεωπολιτικό premium στην τιμή του αερίου λόγω της κατάστασης στο Ιράν, τη στιγμή που οι ΗΠΑ μεταφέρουν σημαντικές αεροπορικές δυνάμεις στη Μέση Ανατολή τα τελευταία εικοσιτετράωρα.
